Best Execution
Grundsätze der Savills Fund Management GmbH
Diese Best Execution Grundsätze zielen darauf ab, im Rahmen von Transaktionen für das Kundenportfolio das bestmögliche Ergebnis zu erreichen.
Handelsentscheidungen der Portfoliomanager werden grundsätzlich nicht unmittelbar an Handelsplätze geleitet, sondern unter Zwischenschaltung von Intermediären (Broker, Banken, usw.) ausgeführt. Durch sorgfältige Auswahl und Überwachung der Intermediäre wirken wir auf die bestmögliche Ausführung der Transaktionen hin. Wir überprüfen, ob die Intermediäre ihrerseits über angemessene Vorkehrungen verfügen, die sie in die Lage versetzen, die bestmögliche Ausführung der Order zu gewährleisten.
Die Vergabe von Aufträgen des Portfoliomanagers erfolgt im Regelfall nach Maßgabe folgender Grundsätze:
(1) Handelsaufträge über Finanzinstrumente werden unter Berücksichtigung aller zum Zeitpunkt der Ordererteilung zur Verfügung stehenden Informationen zu den besten verfügbaren Bedingungen platziert. Bei der Entscheidung über die Auswahl von Intermediären orientiert sich die KAG an Faktoren, die zur Erzielung des bestmöglichen Ergebnisses relevant sind, darunter insbesondere:
Preis des Finanzinstruments,
Kosten der Auftragsausführung,
Geschwindigkeit der Ausführung,
Wahrscheinlichkeit der korrekten Ausführung bzw. Abwicklung, Umfang und Art der Order
Diese Kriterien werden in Abhängigkeit von der Art des Finanzinstruments und des Handelsauftrags unterschiedlich gewichtet, um eine Auswahl der einzuschaltenden Intermediäre zu ermöglichen.
(2) Die Platzierung von Handelsaufträgen auf Rechnung professioneller Kunden erfolgt mit dem Ziel, unter Berücksichtigung aller mit dem Ausführungsgeschäft verbundenen Kosten das bestmögliche Ergebnis zu erzielen. Bei der Entscheidung über die Ordervergabe werden deshalb aufgrund der bei Finanzinstrumenten üblichen Kursschwankungen vor allem Intermediäre berücksichtigt, die gleichbleibend für eine kostengünstige, vollständige und zeitnahe Ausführung der Transaktion sorgen. In besonders gelagerten Fällen kann die Auswahl der Intermediäre durch weitere relevante Faktoren (z.B. Markteinfluss der Order, Sicherheit der Abwicklung) beeinflusst werden.
(3) Auf Grundlage dieser Gewichtung haben wir ein Verzeichnis der Intermediäre, an die wir Handelsaufträge im Portfoliomanagement weiterleiten, erstellt. Lässt das Verzeichnis unter Berücksichtigung der Details des jeweiligen Auftrags eine Wahl zwischen mehreren Intermediären zu, so wird diese nach pflichtgemäßem Ermessen im Einzelfall durchgeführt.
Im Rahmen der Geschäftsbeziehung kann der Kunde Weisungen hinsichtlich der Ausführungsmodalitäten für ein Einzelgeschäft oder für alle Geschäfte erteilen. Eine Kundenweisung hat stets Vorrang vor dieser Policy und wird von uns im Rahmen der Orderplatzierung umgesetzt.
Leiten wir Aufträge an Dritte (Banken, Fondsgesellschaften) weiter, so stellt sie durch Weisung und Kontrollen sicher, dass diese Ausführung gemäß ihrer Ausführungsrichtlinien erfolgt. An uns weitergeleitete Aufträge von anderen Banken bzw. Wertpapierfirmen werden ausschließlich als Weisung der weiterleitenden Bank entgegengenommen.
Generelle Weisungen der weiterleitenden Bank, die sich nicht auf einen konkreten Auftrag beziehen, können von uns nicht berücksichtigt werden.
Bei der Abwicklung von Transaktionen kann es geboten sein, einzelne Finanzinstrumente außerhalb geregelter Märkte und sog. multilateraler Handelssysteme (MTFs) zu erwerben bzw. zu veräußern. Dies kann insbesondere der Fall sein, wenn das Finanzinstrument keine Börsennotierung aufweist und auch nicht im Rahmen von MTFs handelbar ist. Ferner kann die Marktliquidität eines Finanzinstruments zu gering sein, um eine angemessene Preisbildung zu gewährleisten.
Für den Handel außerhalb geregelter Märkte und multilateraler Handelssysteme ist im Rahmen individueller Vermögensverwaltung vom Kunden eine separate Zustimmung einzuholen.
Aufgrund von Systemausfällen oder außergewöhnlichen Marktverhältnissen kann es in seltenen Fällen erforderlich sein, eine Order in Abweichung von dieser Best Execution Policy zu platzieren. Wir werden auch unter diesen Umständen alles daran setzen, das bestmögliche Ergebnis für den Kunden zu erreichen.